广东紫晶信息存储技术股份有限公司（简称紫晶存储）正式亮相科创板。
中存储网消息，2020年2月26日，广东紫晶信息存储技术股份有限公司（简称紫晶存储）正式亮相科创板。
紫晶存储是国内领先的光存储服务厂商，主要产品包括面向消费级市场的光存储介质，以及面向企业级市场的光存储设备及解决方案。
以下是机构研报：
2020-02-18 兴业证券 蒋佳霖孙乾
投资要点
国内领先光存储服务厂商，业绩持续高增长。公司是国内领先的光存储服务厂商，主要产品包括面向消费级市场的光存储介质，以及面向企业级市场的光存储设备及解决方案。2016 年至 2018 年，公司营收年均复合增长率为46.5%。归母净利润年均复合增长率为 42.04%。公司预计 2019 年可实现营收约 4.89 亿元至 5.97 亿元，同比增长为 21.69%至 48.74%；可实现归母净利润约 1.38 亿元至 1.69 亿元，同比增长 31.39%至 60.59%。
冷热分层存储需求景气度高，公司技术领先。IDC 预测，我国数据圈到 2025年将增至 48.6ZB，成为全球最大的数据圈，2018 年至 2025 年的复合增长率将达到 30.35%。目前冷热数据分层存储需求高增，蓝光存储具备安全可靠、绿色节能等优势，在冷数据存储具备明显优势，市场潜力大。公司具备领先的蓝光存储数据技术，是唯一入选工信部“2018 年工业强基工程存储器一条龙”的光存储上游材料、生产设备制造和光存储制造企业，也是唯一一家 BD-R底层编码策略通过国际蓝光联盟认证的大陆地区光存储企业(全球仅九家)。
100G BD-R 量产在即，公司积极布局技术新方向。公司业务未来有望在三方面取得进展，助力业绩增长。1、100G BD-R 预计 2020 年量产，极大提升竞争力；2、光存储解决方案高增，当前单个项目金额及项目数量均保持高增，在2018 年收入中占比超 8 成；3、云存储、全息存储等新技术方向持续投入。
盈利预测和投资建议：预计公司 19 年至 21 年 EPS 分别为 1.11 元、1.66 元、2.47 元。考虑到公司的竞争力和成长性，首次覆盖给予“审慎增持”评级。
风险提示：公司业绩不及预期、100G 蓝光光盘量产不及预期、全息存储研发不及预期等
2019-09-06 东北证券 张世杰杨一飞
公司以光存储科技为核心，不断外延业务边界，营收增长稳定。公司主要从事光存储介质、光存储设备和光存储系统解决方案的研发、设计、生产、销售等业务。自2014年专注光存储业务以来，公司积极向企业级市场转型，数据存储和云存储业务齐头并进，营收增长稳定，净利润增长明显。2018年营收为4.02亿元，同比增长28.34%。受客户需求导向变化影响，2016-2018年，公司光存储系统解决方案业务收入占比持续上升，2018年达到总营收比例的80.4%。
光磁电三种存储技术各有长处，数据冷热分层存储优势凸显。受存储原理限制，光磁电三种存储技术特征鲜明。放弃传统电磁存储方案，按照不同存储技术各自特点与冷、热数据进行匹配，使用光存储技术存储冷数据，磁电存储技术存储热数据的分层存储模式可以有效实现效益最大化。
大数据时代存储需求激增，存储安全性受到重视，光存储成必然趋势。一方面，大数据、5G时代的到来以及医疗、公安等行业的政策要求，使冷数据存储需求极大；另一方面，近年持续不断的勒索病毒事件使存储安全性受到关注。存储规模与存储安全性双重作用下，光磁电混合的异质存储方案以其低成本、低能耗、高安全性成为最优解。结合近年来国家频频强调的信息安全和自主可控，光存储行业有望崛起。
公司专注自主研发，基础核心技术实现自主可控。当前公司小容量BD-R技术已实现稳定量产，大容量BD-R技术已具备产业化的能力。此外，公司依靠已有技术优势，紧跟时代步伐，积极开展下一代全息光存储技术产业化应用研究。募投项目有望进一步提升公司竞争力及业务规模。
盈利预测：我们预计公司2019年至2021年净利润为1.68亿、2.55亿和3.92亿元，考虑到公司拥有自主可用的底层编码技术，我们给予公司35-40倍PE，对应市值58.88-67.29亿元。对应股价30.92-35.34元。
风险提示：全息存储研发不及预期，新产品推广不及预期，行业景气度下行。
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